來源：證券時報網

 

    數字水泥網最新數據顯示，上周全國水泥均價環比再漲0.4%，而領頭羊華東水泥均價環比大漲3%，為近四周最大周漲幅，而現在每噸373元的均價也創出近兩年來的高點。

 

　　分地區來看，華東地區漲幅最為明顯，安徽、江西、江蘇等地大漲10%至20%，南方水泥旺季漲價勢頭仍在延續，中南、西南等地也有一定幅度上漲，僅東北地區價格出現回落。

 

 

　　具體數據顯示：10 月25 日至11 月01 日，全國水泥平均價格漲勢繼續，平均漲幅3 元/噸，其中華東地區上漲11 元/噸，西北地區上漲10 元/噸，東北地區下跌17 元/噸，其他地區價格與上周持平；全國水泥庫容比與上周基本持平，其中東北地區上升1%,華東地區下降2%，中南地區下降1%，西南地區下降1%，西北地區上升5%。煤炭價格：本周華北地區煤炭價格較上周上漲10 元/噸，其他各地區煤炭價格與上周持平。全國平均水泥煤炭價格差較上周上漲2 元/噸；其中華東上漲11 元/噸，西北上漲10 元/噸，華北下跌1 元/噸，東北下跌17 元/噸，其余地區與上周持平。

 

 

　　華安證券研報表示，行業基本面改善持續改善并略超預期：1）截至三季報，水泥制造板塊19 家上市公司16 家實現了營收增長，較2012 年年報時的8 家擴充了一倍。2）截至三季報營收增長的上市公司無論從數量還是增長的幅度上來看，都較年報公布的數據有了明顯的改善。3）行業"整體虧損"的局面得到實質性的扭轉，2012 年報數據中實現利潤總額增長的企業僅有兩家，而兩家企業均為ST，表征意義較弱，而截至三季報，實現利潤總額增長的企業達到10 家，經營活動產生的現金流凈額增長數據同2012 年報數據持平，增長無論從絕對數量還是質量上來看得到了大幅改善。

 

　　估值優勢明顯，有待得到市場的認識和發掘。截至三季報數據，19 家上市公司中實現每股收益增長的數量已經由年初的2 家增長到了10 家，而從估值角度來看，當前大部分企業的PE（TTM）較年初及6 個月前的對應估值水平優勢凸顯。

 

 

　　廣發證券認為，十一假期后水泥價格大幅上漲，主要原因在于目前旺季需求旺盛，同時華東華南地區新增供給少、企業協同到位；后續超預期方面的因素來自于環保整治，目前河北石家莊地區大面積停產，環保整治帶來供給面的收縮會否擴散到其他區域，后面將重點跟蹤政策演化。

 

　　整體來看，維持前期判斷，4 季度水泥漲價彈性大，下半年行業盈利有望持續超預期。