作者：褚宇峰   來源：上海證券報

 

    10月以來旺季水泥需求持續回升，導致節后多地水泥價格出現大幅上漲。據數字水泥網最新數據顯示，上周全國水泥平均價格環比前周上漲1.88%，其中，石家莊、上海、南京、合肥、廣東等多地水泥價格出現明顯上調，每噸幅度在20元至40元。業內人士認為，目前水泥市場的"看漲情緒"已經形成，后期由于限產導致的供給減少還將持續一段時間，不排除水泥價格還有上漲的可能。

 

    10月15日，國務院印發《關于化解產能嚴重過剩矛盾的指導意見》，《指導意見》根據行業特點，分別提出了鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃、船舶等行業分業施策意見，并確定了當前化解產能嚴重過剩矛盾的8項主要任務。此外，近期多地因大氣污染防治、節能減排等原因限制水泥產能，也顯示水泥等產能過剩行業的治理有加速趨勢。

 

    數字水泥網10月15日報道，北京金隅平谷水泥生產線已于近日永久關停；河北石家莊則從10月15日起，全市水泥企業停窯5個月，根據2012年數據測算，此次限制產能占河北總產能的30%；環太湖區域從9月28日到10月27日熟料限產20%；安徽巢湖從10月10日到11月10日熟料限產50%。由于現在是需求旺季，熟料的供給減少及粉磨站的停產，導致原有的供需平衡被打破，大幅提價也就成了各企業應對市場的自然選擇。

 

    在下游需求方面，近期鐵路基建投資有加快跡象。據中國鐵路總公司網站報道，近期華東、華南地區鐵路建設正在加快推進，其中，上海今年前7月共完成31個基建大中型項目的180億元投資；廣東截至8月底有10個鐵路項目已經開工建設并順利推進，28個項目也已展開前期工作。業內專家分析認為，今年前7月鐵路基建大中型項目完成投資2281.79億元，為年計劃的49.2%，根據歷史經驗，鐵路投資年度計劃每年基本都能超額完成，因此四季度鐵路基建投資提速是大概率事件。

 

    上周全國六大區域中，華北、華東、中南出現價格上漲，西南、西北、東北價格保持平穩。

 

    華北石家莊和邢臺地區水泥價格每噸分別上調20至30元；華東江浙滬皖地區水泥價格繼續走高。其中，安徽合肥和巢湖地區上調幅度最大，每噸為40元，該區域國慶節前后已累計上調每噸70元；江蘇南京在海螺的領漲下，水泥價格每噸再漲20元；上海地區水泥價格每噸上調30元，超過去年四季度高點每噸30元；中南兩廣地區水泥和熟料價格繼續普漲每噸20至30元。其中，廣州市場P.O42.5散裝到位價每噸415元，超過去年四季度高點，南寧每噸300元，略低于去年同期，但預計后期還有上漲動力。湖南長株潭、郴州和永州等地區水泥價格每噸上調30元。

 

    目前來看，在此次上漲過程中，獲益較大的將是一些大型水泥企業。因為大型水泥企業多數是區域布局、多線生產，大范圍的限產、停產對其影響相對較小，同時，不管是水泥價格還是熟料價格上漲，大型企業也都能受益，因此，盈利提升將最為明顯。